Radi se o Wordenovom trzisnom indikatoru koji je samo dio od raznih zanimljivih.
You have probably heard of the advance/decline line. It is calculated by subtracting the number of declining stocks for the day from the number of advancing stocks for the day. It is a cumulative indicator meaning that each day’s calculation is added (or subtracted) from the previous day’s indicator value.
First, our advance/decline line represents a great improvement over the common one. It is calculated only from NYSE common stocks (omitting preferred stocks, warrants, etc., which have a markedly distorting influence). It is calculated from the percentage of advancing stocks minus the percentage of declining stocks, rather than using raw numbers. For example, if 55% of the NYSE were up today and 30% were down, the net change today would be 25 (55% - 30%).
Prvotno sam htio malo analizirati sa Zweig Breadth Trustom (T2103) - možda i budem - ali ovaj je zapravo prava bomba.
Dugoročna, naravno :)
Dakle, evo slike:
Kao što se na prvi pogled iz slike vidi - a i označio sam na slici, tijekom dugog razdoblja od 1998. do 2000. godine došlo je do značajnog pada ADL-a - tj. više je dionica padalo nego raslo, a opet su indeksi (sva 3) galopirali - posebice NASDAQ naprijed. Sve to je dovelo do dot.com bubblea, i rezultat je bio takav kakav je bio.
Uz povremene bear market rallyje, indeksi su padali gotovo 3 godine, kao i ADL.
SPX je imao "3 otprilike slična dna" od 7/2002 do 3/2003, no pritom je ADL svaki put imao niže dno.
Kad je i on konačno zakrenuo prema gore - prešao EMA 8 i uputio se prema EMA20 i prešao ju, i SPX je konačno napravio zaokret i bear market je zapravo postao bull market.
ADL je svoj BUY signal imao par mjeseci prije samog signala na mjesečnom SPXu 8/2003 naspram 11/2003.
Nakon toga, indeksi (a time i ADL) su radli sve do ljeta 2007. godine:
Dok je ADL svoj maksimum imao u 6/2007 a u 10/2007 imao tek higher high, dotle je SPX imao ATH u 10/2007.
I opet, negativna divergencija SPX i ADL-a, kao i 1998/2000 ali ovaj put u puno kraćem intervalu od svega 3-4 mjeseca.
Nakon toga znamo što je bilo.
Ovaj put su se 3 lower lows na SPXu (10/2008-3/2009) poklopila s LL na ADLu.
Od 3/2009 priča zasad izgleda kao i 2003. godine.
Zaključak: iz duljih trendova, dalo bi se možda zaključiti da nema mjesta panici i očekivanju najgoreg.
Da li je to stvarno tako, vidjet ćemo, ali čini se da sve dok Advance/Decline Line radi higher highs, a isto tako i SPX, nema brige :)
Ono što je zasad značajno je da je zasad u ovom mjesecu ADL imao HH, a SPX još nije. To bi vjerojatno trebalo značiti da će uskoro i SPX napraviti higher high, jer "negativna divergencija" - kad ADL radi HH a SPX ne, mislim da po logici stvari ne bi mogla postojati, jer indekse tvore dionice koje moraju rasti da bi indeksi mogli rasti :D
Nema komentara:
Objavi komentar