Zweig Breadth Thrust (T2103 )

[Developed by Martin Zweig (The Zweig Forecast, PO Box 5345, New York, NY 10150), this indicator is calculated by taking a 10-day moving average of the number of advancing issues divided by the number of advancing issues plus the number of declining issues. Since it is a percentage indicator, it cannot go below 0 or above 100. However, it is rare that it goes below 40 or above 60.


Greg Morris (G. Morris Corporation, Forest Park Tower, 9500 Forest Lane, Suite 301, Dallas, TX 75243-5914) claims that Martin Zweig says [B]any time this indicator thrusts from below 41 to above 60 in under 10 days that the market will be significantly higher 18 months later[/B]. We find the indicator useful as an overbought/oversold indicator, also.

Graf dotičnog ZBT-a baš i nema smisla stavljati ovdje, pošto se on kreće u intervalima najčešće 40-60...radi se o "ciklusima" rasta i pada - duljim ili kraćim - i prvenstveno se može promatrati kao trendovska stvarčica, za srednjoročno trejdanje, jer mu peakovi u principu (i gornji i donji) gotovo nepogrešivo označuju "dna i vrhove", naravno u srednjoročnom vremenu - par tjedana, par dana, ovisno o trendu.

Tjedni i mjesečni ne liče ni na što, baš zbog toga :D
No, zanimljiva je ona rečenica koju sam podebljao.

Naime, proljetos smo imali sljedeću situaciju:

9.3. je ZBT iznosio 34,35 a 18.3. 63,44.

Dakle, tehnički je ispunio zahtjev - unutar manje od 10 dana porastao je s <41 do >60 - da bi za sljedećih 18 mjeseci vrijednosti burzovnih indeksa (odnosno tržište) bile značajno više.

Taj podatak, naravno, ne mora ništa značiti...možda slijedi /hiper/inflacija (za dolar čak ne bi bila i neočekivana :D), zbog koje će - logično - indeksi biti značajno viši nego dosad (brojčano da, realno zasigurno ne), no zadovoljava Zweigovu tvrdnju. ;)

SP500 vs. T2100 - Advance/Decline Line

Dakle, evo jedne složenije analize i usporedbe performansi SP500 unazad 12 godina s Advance/Decline Line, odnosno T2100 indikatorom.
Radi se o Wordenovom trzisnom indikatoru koji je samo dio od raznih zanimljivih.

You have probably heard of the advance/decline line. It is calculated by subtracting the number of declining stocks for the day from the number of advancing stocks for the day. It is a cumulative indicator meaning that each day’s calculation is added (or subtracted) from the previous day’s indicator value.

First, our advance/decline line represents a great improvement over the common one. It is calculated only from NYSE common stocks (omitting preferred stocks, warrants, etc., which have a markedly distorting influence). It is calculated from the percentage of advancing stocks minus the percentage of declining stocks, rather than using raw numbers. For example, if 55% of the NYSE were up today and 30% were down, the net change today would be 25 (55% - 30%).

Prvotno sam htio malo analizirati sa Zweig Breadth Trustom (T2103) - možda i budem - ali ovaj je zapravo prava bomba.
Dugoročna, naravno :)

Dakle, evo slike:

Kao što se na prvi pogled iz slike vidi - a i označio sam na slici, tijekom dugog razdoblja od 1998. do 2000. godine došlo je do značajnog pada ADL-a - tj. više je dionica padalo nego raslo, a opet su indeksi (sva 3) galopirali - posebice NASDAQ naprijed. Sve to je dovelo do dot.com bubblea, i rezultat je bio takav kakav je bio.
Uz povremene bear market rallyje, indeksi su padali gotovo 3 godine, kao i ADL.
SPX je imao "3 otprilike slična dna" od 7/2002 do 3/2003, no pritom je ADL svaki put imao niže dno.
Kad je i on konačno zakrenuo prema gore - prešao EMA 8 i uputio se prema EMA20 i prešao ju, i SPX je konačno napravio zaokret i bear market je zapravo postao bull market.
ADL je svoj BUY signal imao par mjeseci prije samog signala na mjesečnom SPXu 8/2003 naspram 11/2003.
Nakon toga, indeksi (a time i ADL) su radli sve do ljeta 2007. godine:

Dok je ADL svoj maksimum imao u 6/2007 a u 10/2007 imao tek higher high, dotle je SPX imao ATH u 10/2007.
I opet, negativna divergencija SPX i ADL-a, kao i 1998/2000 ali ovaj put u puno kraćem intervalu od svega 3-4 mjeseca.
Nakon toga znamo što je bilo.

Ovaj put su se 3 lower lows na SPXu (10/2008-3/2009) poklopila s LL na ADLu.
Od 3/2009 priča zasad izgleda kao i 2003. godine.

Zaključak: iz duljih trendova, dalo bi se možda zaključiti da nema mjesta panici i očekivanju najgoreg.
Da li je to stvarno tako, vidjet ćemo, ali čini se da sve dok Advance/Decline Line radi higher highs, a isto tako i SPX, nema brige :)
Ono što je zasad značajno je da je zasad u ovom mjesecu ADL imao HH, a SPX još nije. To bi vjerojatno trebalo značiti da će uskoro i SPX napraviti higher high, jer "negativna divergencija" - kad ADL radi HH a SPX ne, mislim da po logici stvari ne bi mogla postojati, jer indekse tvore dionice koje moraju rasti da bi indeksi mogli rasti :D

EMA 8/20 - primjer: AAPL

Daklem, Apple - što bi rekli: high-beta stock.
Ono što je posebno zanimljivo kod njega je to da od BUY signala 13.3.09. (zadnja: 96), do današnjeg dana još uvijek nije dao SELL signal (!).
Iako je nekoliko puta visio o koncu:
- 22.5. - 0,26 $
- 9.7. - 0,08 $ (!!)
Još uvijek do sell signala nije došlo.

Da li AAPL možemo smatrati predvodnikom trenda (osim u fensi-šmensi gadgetima :D ) i u dioničarstvu, ostaje nam da vidimo, no u svakom slučaju je znakovito - kao i to da je petak završio s dobrom zelenom svjećicom.
No, čini se da bi se možda moglo zaključiti:
- kad AAPL dade SELL signal na EMA 8/20, ne bu dobro...

EMA 8/20 - primjeri kvartalnih grafova

Ono što je jako zanimljivo je popratiti EMA 8/20 na kvartalnim grafovima pojedinih indeksa:

Dow Jones kvartalni:

DJ je BUY signal na kvartalnom grafu imao dalekog 31.12.1982. godine (zadnja: 1046), a SELL je nastupio 31.3.2003. (zadnja: 7992). No, pritom treba naglasiti da je DJ imao slab sell signal, i rast je potrajao sve do 15K, a pravi sell je nastupio tek s 31.3.2009. godine (zadnja: 7608).

Ono što posebno upada u oči je 3. kvartal ove godine (30.9.): Naime HIGH je bio 9917 bodova, dok je EMA8 9924 bodova - dakle, DJ se odbio od EMA8 linije za samo 7 bodova (!).
Takva situacija se nije dogodila još nikad do sada (a FSC crta grafove od 1920. godine)
Vidjet ćemo kakav će biti ovaj kvartal, ima još puno do kraja, no zasad ne djeluje obećavajuće.

-----------------------------------------------------

SPX kvartalni:

Za razliku od DJ-a, SPX je imao double top.
Također, on je BUY imao dalekog 31.3.1976. godine (zadnja: 103), a SELL 30.9.2002. (zadnja: 815). Naravno, između je bio i na 1500 bodova...

Što se tiče 3. kvartala ove godine, i na SPXu imamo frapantnu sličnost - odbijanac od EMA8.
30.9. 2009. SPX je bio najviši 1080.15, a EMA8 je mjesec završila na 1079.24. Dakle, razlika od 0,90 bodova (!).

------------------------------------

Hang Seng kvartalni:

Za razliku od njih, čini se da je Čang Šlang doista neka svoja priča... :)
Na njemu se nakon BUY signala 30.6.2004. (zadnja: 12285), u ovoj krizi od 2007. SELL signal uopće nije ni dogodio (?!?) - trenutno zadnja: 20375)

-----------------------------------------

DAX kvartalni:

Evo i DAXa, na koncu.
Za razliku od Amera i Kineza, Nijemci su negdje između. EMA 8 nije daleko od EMA20, i vidjet ćemo što će biti do kraja godine...

EMA 8/20 - primjer: SPX

Kod SPX-a slična stvar na dnevnom:
Uslijed drastičnog pada ovaj tjedan, u ponedjeljak gotovo sigurno dolazi do bearish presjeka EMA 8/20.
No, za razliku od DAX-a, SPX nema nikakvog gapa.

Tjedni SPX:

Za razliku od DAX-a, SPX nije imao niti gap u siječnju 2008., a u svibnjskoj UP korekciji čak je imao i buy signal koji nije dugo trajao.
Tjedna EMA20 je na njemu oko 980.